监管追踪

• 已通过，未生效GENIUS Act实施细则仍为拟议稿
• 受阻CLARITY Act（市场结构）参议院程序性投票未过

关键日期

• GENIUS 2025-07-18 签署；2027-01-18 或最终细则发布后 120 天生效（取较早者）
• CLARITY 众议院 2025-07 通过；参议院 2026-09-15 以 49 比 50 未过

牌照与监管

联邦由 OCC（非银行发行人、国民信托特许）、美联储（州会员银行子公司）、FDIC、NCUA 审批；州层面为 MTL 加 FinCEN MSB 登记，州制度须经稳定币认证审查委员会认定“实质相似”

已获牌机构

OCC 国民信托特许：Circle 2026-07-10 获最终批准；Ripple、Paxos、Fidelity Digital Assets 有条件批准（2025-12-12）

最近变化

2026-09-30财政部发布州认证审查程序；前一天美联储发布 GENIUS 实施规则和州会员银行设立稳定币子公司的申请程序（均为拟议）

来源联邦公报 · 美联储 GENIUS 实施规则Ledger Insights · 财政部州认证程序CoinDesk · CLARITY 参议院投票

• 已生效MiCA（Regulation (EU) 2023/1114）修订讨论已启动

关键日期

• 2023-06-29 生效
• 稳定币条款 2024-06-30 适用；全面适用 2024-12-30
• CASP 过渡期 2026-07-01 结束

牌照与监管

EMT 发行需 EMI 或信贷机构授权（成员国主管机构）；ART 发行单独授权；服务商需 CASP 授权；ESMA 维护登记册

已获牌机构

Circle Mint Europe（法国，USDC / EURC）；SG-Forge（EURCV）；Paxos Issuance Europe（芬兰，USDG）

最近变化

2026-10-08ESMA 要求服务商停止为未授权稳定币提供服务，存量最迟 2027-01-08 前清理

来源ESMA · 未授权稳定币监管预期ESMA · 呼吁修订 MiCACircle · MiCA 合规

• 已通过，未生效FSMA 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026；FCA PS26/10、PS26/9授权申请窗口期

关键日期

• FCA 最终规则 2026-06-30 发布
• 申请窗口 2026-09-30 至 2027-02-28
• 新制度 2027-10-25 生效

牌照与监管

FCA 授权“合格稳定币”发行和托管；英格兰银行监管系统性英镑稳定币

最近变化

2026-06-30FCA 发布稳定币发行和授权的最终规则

来源FCA · 加密资产新制度FCA · 发布加密规则

• 已生效《稳定币条例》（Cap. 656）首批持牌发行人推出中

关键日期

• 2025-08-01 生效
• 首轮申请截至 2025-09-30，共 36 份
• 首批牌照 2026-04-10

牌照与监管

香港金管局发出稳定币发行人牌照

已获牌机构

Anchorpoint Financial（渣打香港、HKT、Animoca 合资）；香港上海汇丰银行

最近变化

2026-09-16施政报告提出推动持牌稳定币在持牌虚拟资产平台交易，并用于代币化货币基金结算

来源香港金管局 · 首批牌照香港政府新闻公报

• 草案 / 咨询中单一货币稳定币框架（拟写入《支付服务法》）修法咨询中

关键日期

• 框架 2023-08 公布
• 修法咨询 2026-09-01 发布、2026-10-16 截止

牌照与监管

MAS；目前稳定币服务商需 MPI 牌照，“MAS 监管稳定币”标签仅限获认可发行人

已获牌机构

新框架下暂无；Paxos Digital Singapore 持 MPI

最近变化

2026-09-01MAS 就修法草案征询意见，涉及跨境联合发行、冻结或销毁能力、指定系统性稳定币

来源Gibson Dunn · 修法草案Sidley · MAS 下一阶段

• 已生效《资金结算法》电子支付手段制度
• 已通过，未生效《金融商品交易法》修订（加密资产）预计 2027 年施行

关键日期

• 资金结算法修订 2023-06-01 施行
• 金商法修订 2026-07-15 国会通过

牌照与监管

金融厅；发行人须为银行、资金移动业者或信托公司，流通方须注册为电子支付手段等交易业者

已获牌机构

JPYC（资金移动业者，2025-08-18 注册，2025-10-27 正式发行）

最近变化

2026-07-15国会通过《金融商品交易法》修订，把加密资产纳入金融商品监管

来源CoinDesk · 金商法修订Impress Watch

• 已生效央行《支付代币服务条例》；2025 年第 6 号联邦法令（新央行法）
• 已生效迪拜 VARA《虚拟资产发行规则手册》

关键日期

• 第 6 号法令 2025-09-15 刊宪，设一年过渡期

牌照与监管

迪拉姆稳定币由央行发牌，外币支付代币须向央行注册；迪拜（不含 DIFC）的法币参照型资产由 VARA 发牌；ADGM 由 FSRA、DIFC 由 DFSA 监管

最近变化

2025-09-15新央行法刊宪，把支付代币和虚拟资产相关活动纳入央行监管范围

来源Gibson Dunn · 新央行法CoinDesk · 阿联酋银行法令

• 已生效Lei 14.478/2022；巴西央行决议 BCB 519 / 520 / 521存量机构申请授权中

关键日期

• 决议 2025-11-10 发布、2026-02-02 生效
• 521 部分条款 2026-05-04 生效
• 存量机构申请截止 2026-10-30

牌照与监管

巴西央行负责虚拟资产服务商授权；稳定币买卖和跨境支付适用外汇规则（决议 521）

最近变化

2026-10-30存量机构申请截止；之后已授权机构不得与未授权、也未在申请中的对手方开展业务

来源Mattos FilhoMachado Meyer

• 草案 / 咨询中《数字资产基本法》尚未通过

关键日期

• 2025-06 提出
• 2026-05-12 未列入审议议程

牌照与监管

拟由金融委员会发牌；韩国银行主张银行须持股 51%，双方存在分歧

最近变化

2026-05-12法案未列入国会审议议程

来源CoinDesk · 韩国稳定币法案Chakwon

• 已通过，未生效《稳定币法》（Bill C-15 第 5 部分第 45 分部）生效日另定

关键日期

• 2026-03-26 获御准
• 加拿大央行称目标 2027 年中至年底实施

牌照与监管

加拿大央行负责发行人登记与监管；受审慎监管的银行不适用

最近变化

2026-05-06加拿大央行在参议院表示，框架最早 2027 年中至年底实施

来源Lexology · 稳定币法Private Lender Association