美联储如何运用回购操作实施货币政策

美联储通过回购操作向银行体系注入流动性，并以逆回购回笼流动性，借此管理流动性、实施货币政策。自2021年转为隔夜常备回购操作（SRP）以来，美联储每个工作日与一级交易商和合资格银行开展回购，为隔夜利率设定上限；隔夜逆回购（ON RRP）则通过设定利率为隔夜市场利率托底，并向货币市场基金、银行和政府支持企业等更广泛的对手方开放。